第一三七二章 股价被腰斩（3/4）

投资股票，罗伯逊一向坚持“价值投资”理念，依据公司盈利能力确定合理价位，逢低吸纳，高价出货，但金融市场进入1999年，却刮起了网络科技股旋风，以网络科技为主的“新经济”股票疯狂上涨，并不完全按基础分析的模式运作，价值投资法在网络科技股的投资分析上失效。

罗伯逊低价买入了大量的“旧经济”股份，而这些股份由于市场资金流入“新经济”股而持续大跌，老虎基金持有22%股权的美国航空，在过去12个月内暴跌近五成，老虎基金损失惨重，老虎基金的每股资产从高峰的154万美元跌至2月底的82万美元，跌幅47%。

自1998年8月后，老虎基金在市场上表现差劲，基金持有人用脚投票，赎回金额高达77亿美元。

作为对冲基金，老虎管理利用杠杆买空看好的股份，卖空利淡的股票，对于没有盈利的网络科技股，罗伯逊抛空这些股份是理所当然的，在网络科技股疯狂的前期，罗伯逊先后大肆沽空朗讯和美光科技两大热门网络科技股，损失19%！

在网络科技股疯狂的后期，为势所迫，老虎基金没有坚守对网络科技股泡沫破裂的预测，、戴尔和微软等网络科技股，高位接盘，纳斯达克指数一个月不到暴跌35%，罗伯逊在网络科技股上又挨了当头一棒！

从1998年9月以来，老虎基金管理的资产价值暴跌160亿美元，由于亏损严重，老虎基金管理的资产，已无法提供足够的佣金和分成利润，以支付营运老虎基金的开支和雇员薪酬。

山穷水尽，罗伯逊万般无奈，不得不宣布老虎基金清盘。

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4月1日，周一。

“小李，小闵，孙总指示，在周五收盘价位上，逢低吸纳10亿美元伯克希尔﹒哈撒韦公司的股票。”